清华新三板年度研究报告:近七成新三板成长力


更新时间: 2019-09-10

  昨日,清华大学二十国集团创业研究中心在京发布《2018/2019年度新三板研究报告》。该中心基于2014至2018年度数据,对新三板企业的成长力、并购及融资活跃度作了系统分析,挖掘出新三板挂牌企业的诸多发展亮点。此外,2018/2019年度新三板企业成长力排名TOP10等榜单亦同时发布。

  据清华大学二十国集团创业研究中心主任高建介绍,该中心选取了2014至2018年度收入连续增长且始终保持盈利的企业,作为成长力企业研究范围。截至2018年底,新三板有1587家企业连续五年保持成长力,占比15%。研究发现,去年一年间,成长力企业继续在多个层面有优良表现。成长力排名前100的企业,多项指标可比肩科创板企业。同时,上市公司并购新三板挂牌企业的意向金额也再创新高。

  该中心昨日还发布了2018/2019年度新三板企业成长力排名TOP10榜单,上榜企业有:金田铜业、麦克韦尔、赛莱拉、贝特瑞、颖泰生物、赛特斯、力生美、华强方特、帮安迪、晨曦科技。而在同时发布的2018年度新三板投资机构TOP10榜单中,毅达资本、同创伟业、山东联合、清控银杏、本港台聊天报码室,国中创投、达晨创投、中国航天科工、盈科资本、华控基金、泛泰创投等入选。

  《2018/2019年度新三板研究报告》显示,新三板成长力企业的技术发明数量稳步提升。中等规模信息产业企业是成长力企业中研发投入动力和实力“双优”的代表性群体。同时,成长力企业的市场地位也进一步优化,三分之二的成长力企业已迈入“亿元营收俱乐部”。虽然目前成长力企业在构成上仍以中小企业为主,但在成长力排名前100的企业中,大型企业占比已超过25%。

  从财务数据看成长性,新三板成长力企业的营业收入增长率高于创业板、中小板。特别是成长力排名前100的企业,其营业收入增长率已比肩科创板企业。价值创造方面,成长力企业平均的资本回报率是16.4%,高于创业板、中小板企业,成长力排名前100的企业中,平均资本回报率则要高于科创板企业。

  对于日趋活跃的上市公司并购,清华大学二十国集团创业研究中心研究发现,目前,上市公司并购新三板挂牌公司的趋势及特征包括:并购意向金额再创新高、创业板公司并购意愿更高、并购集中在制造业领域,以及并购形式主要为现金并购、“大并小”和产业链相关并购。

  研报数据显示,2018年新三板市场的并购意向金额达660亿元。同时,创业板企业在去年并购新三板企业的上市公司中占比三分之一。从行业方面看,上市公司中,制造业公司发起的并购案占并购总数的60%。去年,上市公司“现金收购”的占比为83%,并购方与被并购方估值相差10倍以上的“大并小”案例占比为74%,产业链相关并购的案例占比为62.8%。

  据该中心统计,新三板挂牌企业去年完成定增1338次,实际募资额560.37亿元,较2017年的定增次数及金额,降幅均在50%左右。

  分区域看,去年,北京、上海、深圳、广州等4城市的新三板定增企业数量居前,天津、无锡、佛山、青岛、石家庄的排名有较大幅度上升。分行业看,软件和信息技术服务业以210次定增、实际募资59.6亿元排名第一,电气机械及器材制造业和医药制造业紧随其后。